Heatmap des ETF

Comment lire ces données

Un ETF est un fonds coté en bourse : il détient un panier d'actifs, ou reproduit un indice, et ses parts s'échangent comme une action. Sur cette carte, chaque bloc est un ETF américain. Sa surface suit l'encours, l'AUM (assets under management), et sa couleur la variation de la part sur la séance. Les blocs sont regroupés par classe d'actifs : actions, obligations, matières premières, etc.

Comment se forme le cours d'une part

Un ETF a deux prix : sa valeur liquidative, calculée à partir des actifs du fonds, et son cours en bourse. Des acteurs agréés, les participants autorisés, peuvent créer ou détruire des parts en échange du panier. Quand le cours s'écarte de la valeur liquidative, ils arbitrent l'écart. C'est le même principe de rachat qui maintient un stablecoin près d'un dollar. L'écart reste en général faible sur les grands fonds, mais il peut s'élargir sur des actifs peu liquides.

Encours et flux

L'encours bouge pour deux raisons : les actifs détenus prennent ou perdent de la valeur, ou des investisseurs ajoutent ou retirent de l'argent, ce qu'on appelle les flux. Une grande surface peut donc refléter des années de hausse plutôt qu'un engouement récent. La carte ne distingue pas ces deux effets. De plus, plusieurs blocs reproduisent le même indice : leur nombre n'est pas une preuve de diversification.

Pièges de lecture

• Le nom ne décrit pas tout. Deux ETF au nom proche peuvent suivre des indices distincts, avec des frais et des méthodes différents.
• La réplication. Certains fonds détiennent directement les titres, d'autres passent par des produits dérivés, ce qui ajoute un risque de contrepartie.
• Les produits à effet de levier. Ces fonds visent un multiple de la variation d'un seul jour. Sur plusieurs jours, leur performance s'écarte de ce multiple : la perte peut être plus forte que celle de l'indice.
• L'accès. Les ETF de cette carte sont cotés aux États-Unis : beaucoup ne sont pas accessibles aux particuliers européens, faute de document réglementaire.

Certains ETF au comptant détiennent du bitcoin ou de l'ether. Leurs parts suivent ce cours, sans donner accès au contrôle des clés. Pour les indices sous-jacents, regarde les indices boursiers.

Questions fréquentes